Il Codamil, non appena appresa l’ordinanza con cui il TAR ha prorogato al 17.09 il termine del periodo di adesione all’Opa residuale, fin da subito ha chiesto a Consob e al TAR ulteriore proroga, al fine di garantire agli azionisti di minoranza di poter decidere se aderire o meno all’obbligo di acquisto con consapevolezza e senza pressioni, dopo aver conosciuto le decisioni che il TAR del Lazio adotterà nell’udienza del 17.09

Ci è stata notificata da poco l’ordinanza del TAR ad esito dell’udienza di ieri.

In sostanza, il TAR ha deciso di prorogare al 17.9 (data della nuova udienza) il termine di adesione dell’Obbligo di Acquisto (lo stesso termine già prorogato dal 1° al 15 settembre), in attesa che il Comitato depositi una nuova memoria difensiva che verterà sui documenti prodotti soltanto il 27 agosto da Consob.

Avvocati e consulenti sono già al lavoro sulla memoria.

Il TAR ha ritenuto che una proroga del termine garantisca gli azionisti di minoranza in maniera sostanzialmente equivalente ad una sospensione della Delibera. Forse però occorreva un po’ più di attenzione ai tempi: serviva qualche giorno in più, anche perché le Banche chiedono la decisione con qualche giorno di anticipo.

Ma non disperiamo: abbiamo già ottenuto due proroghe e fondati motivi di confidare in un ulteriore allungamento del periodo di adesione; il 17 si deciderà poi sulla sospensione vera e propria. I documenti prodotti in causa rafforzano le nostre ragioni.

Codamil

Ieri 28 agosto 2008, come annunciato, si è tenuta l’udienza della fase cautelare del processo introdotto con il nostro ricorso per l’annullamento della delibera della Consob sul prezzo dell’Obbligo di Acquisto.

I Legali del Comitato hanno insistito sulla richiesta di sospensione della delibera.

Alla fine dell’udienza il Collegio si è riservato di decidere.

La decisione verrà adottata con Ordinanza, che DOVREBBE essere pubblicata a breve: potrebbe trattarsi di ore o di giorni. Appena a conoscenza pubblicheremo QUI il dispositivo (cioè il succo della decisione).

Codamil

Proroga del “Periodo di presentazione delle richieste” relative all’assolvimento dell’Obbligo di Acquisto ai sensi dell’art. 108, comma 2, del D.Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 (”TUF”) da parte di Fondiaria-SAI (l’”Offerente”) sulle residue azioni ordinarie Immobiliare Lombarda S.p.A. (l’”Emittente”)

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Milano, 26 agosto 2008

Come anticipato, il nostro Comitato intende fornire agli Associati una serie di elementi informativi utili al fine di adottare una scelta consapevole sulle nostre azioni Immobiliare Lombarda.

La procedura di obbligo di acquisto terminerà il 1° settembre 2008, ultimo giorno utile per accettare - in cambio delle azioni Immobiliare Lombarda – un mix di azioni Milano Assicurazioni più denaro o il pagamento di € 0,1659 ad azione in contanti. Si può scegliere, in autonomia, se aderire o no e se accettare il corrispettivo misto o quello in contanti. La cosa migliore, a nostro avviso, è ritardare la decisione il più possibile, compatibilmente con i tempi imposti dalla rispettiva Banca/Broker (le maggiori banche consentono l’adesione fino all’ultimo giorno). Se non si esprime esplicitamente la propria volontà, la banca di sua iniziativa non potrà fare nulla e, in tal caso, le azioni rimarranno nel dossier. Posticipando la decisione potrete, nel frattempo (dato che il titolo rimarrà quotato in ogni caso almeno fino all’8 settembre 2008 compreso), anche decidere di vendere in Borsa, dove nelle ultime sedute si sono registrati spesso prezzi superiori agli 0,1659 €.

I risultati ufficiali della procedura di obbligo di acquisto verranno pubblicati nei giornali finanziari entro il 5 settembre 2008.

Se Fonsai raggiungerà il 95% del capitale, dovrebbe poter esercitare il diritto d’acquisto, che in sostanza è un esproprio delle azioni non consegnate; se non raggiungerà tale partecipazione, è certo che non potrà procedere all’esproprio.

In entrambi i casi, ricordiamo che si parlerà di un titolo non più quotato; l’ipotesi di non cedere le azioni e mantenerle in portafoglio - anche quando non saranno più quotate - va valutata a fondo (lo stanno facendo molti azionisti), trattandosi di una scelta di investimento di notevole complessità, ben diversa dal normale investimento in titoli quotati.

E’ impossibile prevedere quali potranno essere i movimenti dei prezzi in Borsa dopo il 1° settembre, non essendo più il prezzo infuenzato dal corrispettivo dell’obbligo di acquisto. Tutto dipenderà dal risultato delle adesioni, da quanti e quali saranno gli azionisti che non avranno consegnato e dai reali intendimenti di Fonsai.

Tuttavia, il TAR del Lazio potrebbe bloccare la procedura in corso: in data 28 agosto si dovrà esprimere sul ricorso presentato – contro il provvedimento di fissazione del prezzo dell’obbligo di acquisto, a nostro avviso illegittimo – dal nostro Comitato; il TAR potrà, in tale udienza, sospendere il provvedimento della Consob.

Di conseguenza, dovrebbe risultare sospesa l’intera procedura.

Tenete conto che le vicende giudiziarie potrebbero ripercuotersi anche sulle quotazioni del titolo, prima e dopo il 28 agosto.

                                                                                         Il Codamil

A brevissimo (probabilmente già in serata) pubblicheremo alcune semplici note informative di chiarimento per facilitare una scelta consapevole.

Anticipiamo una risposta ad una domanda frequente: alcuni ci chiedono come si fa a vendere un titolo non più quotato. La risposta è: bisogna trovare un acquirente e fare lo scambio direttamente. Quindi non basterà più passare l’ordine al borsino o via home banking, non si tratterà più di un processo impersonale.

Sarà un po’ come cedere le quote dell’azienda di famiglia, tanto per capirsi.

Una cosa ben diversa dall’investimento fatto fino ad oggi, non c’è dubbio. Secondo alcuni un’opportunità magnifica, secondo altri uno sfacelo. Comunque una cosa su cui meditare a fondo. Chi fosse seriamente interessato all’ipotesi di mantenere i titoli non quotati, come molti grossi azionisti stanno facendo, ci contatti per mail, faremo insieme una attenta riflessione.

A presto, Codamil

La notizia l’avete ormai saputa tutti: 0,1659 ad azione sarà il prezzo del’Obbligo di Acquisto.

Prima cosa, facciamo un bilancio.

Alle quotazioni che Milano Ass. batte mentre scriviamo, chi avesse consegnato in Porcopas oggi avrebbe in mano 3,26 € + 0,34 € incassati come dividendo. Al netto della cedolare sul dividendo fanno circa € 3,56. Sommando 1,752 € di parte cash, il ricavato sarebbe pari ad € 5,31 per ogni 46 azioni IMLO consegnate.

Cioè € 0,1154 a titolo.

Chi accettasse il corrispettivo fissato da Consob ricaverebbe oggi il 44% in più.

Seguendo la nostra strategia (NON ADERIRE ALLA PORCOPAS) l’investitore avrebbe ottenuto il 44% in più, per di più interamente in contanti e avendo corso il solo rischio di ricavare € 0,145 in contanti in caso di squeeze out (diritto d’acquisto) al prezzo della Porcopas (ipotesi peggiore).

Ognuno di voi è proprietario delle proprie azioni e ne può fare ciò che crede; noi ipotizziamo che nei prossimi giorni (ma lo si vede già in questi minuti) il prezzo tenderà ad allinearsi verso gli 0,1659 €. Ricordiamo anche che, volendo, si potrà avere un corrispettivo parte in azioni Milano, parte cash. Poiché di azioni Milano non ne abbiamo mai voluto nemmeno sentir parlare (del resto avevamo comprato un titolo immobiliare con l’idea di tenerlo, no ?), fatelo da soli il conteggio sulla convenienza del corrispettivo misto (alternativo e a scelta dell’investitore). Sono 1 Milano + € 1,3392 ogni 28 IMLO.

Oggi stesso il Codamil deciderà come reagire alla delibera, su cui facciamo solo un paio di note:

a) da un lato ha riconosciuto un NAV diverso (ovviamente superiore) da quello indicato da Fonsai (e lo dice espressamente);

b) dall’altro ha ritenuto non rilevanti le adesioni delle aziende della famiglia Ligresti ai fini delle adesioni alla Porcopas (e lo dice espressamente).

Due buoni squarci in un quadro di fatto sconfortante (troppa timidezza nell’organo di controllo); un quandro tuttavia sotto il profilo giuridico abbastanza stimolante.

Anticipiamo quello che diffonderemo - come promesso - con maggiore dovizia: ogni azione Immobiliare Lombarda vale, NELLA REALTA’, PIU’ di 36,3 centesimi (0,363 €), come abbiamo spiegato a Consob.

Su questo non ci piove.

I membri del Consiglio direttivo si sono già riuniti e, a titolo personale, informano che non venderanno alcuna delle proprie azioni fino a quando il Comitato non avrà adottato la propria linea strategica.

Va tenuto presente che, con ogni probabilità, la gran parte delle azioni che verranno vendute da oggi in poi verranno cedute a Fonsai (anzi, è più che probabile che sia Fonsai a fare acquistare mani amiche); per cui vendendo si facilita anche lo squeeze out. Pare molto più saggio attendere qualche giorno e vedere che accade. Può anche capitare che Fonsai impugni la delibera perché riterrà il prezzo eccessivo; in tal caso le quotazioni potrebbero anche flettere. Ci pare un pericolo molto modesto e molto teorico, ma è giusto evidenziarlo, se non altro per completezza e coerenza.

A breve daremo maggiori informazioni, anche sui tempi del delisting.

 Il Codamil

Cari amici, siamo stati assenti per un po’ ma sappiate che il tempo NON è trascorso invano: ci siamo occupati – a tempo pieno – di far emergere il valore della Società, quello che è sempre stato il nostro primo obiettivo.

Quel valore è emerso, eccome. Ne è emerso TANTISSIMO, forse ancor più di quanto osassimo sognare. La nostra società vale TANTISSIMO.

Il prezzo dell’Opas al confronto è … qualche briciola.

Il risultato del nostro lavoro è GIA’ nelle accorte mani di Consob, che certamente ne farà buon uso.

Abbiamo scelto di non pubblicare qui ed ora questo valore, contrariamente a quanto preannunciato, perché mentre Consob terrà riservato questo lavoro, se lo pubblicassimo daremmo a Fonsai modo di conoscerlo, cosa che non vogliamo. E’ ovvio che sui risultati e sulla metodologia adottata siamo TRANQUILLISIMI.

Certamente pubblicheremo il lavoro dopo la decisione di Consob sul prezzo.

Il Codamil

Vi preghiamo di portare pazienza, stiamo lavorando per una giusta valorizzazione della società in cui abbiamo investito … intanto la stampa finanziaria continua a snocciolare notizie false e tendenziose, abbiamo provato a fare qualche segnalazione a chi di dovere, non è servita a niente … e in ogni caso pensiamo che gli articoli che tutti abbiamo letto siano talmente “dettati” che rischiano di diventare per lorsignori un boomerang, sicuramente rivelano molta insicurezza …  … a presto

La redazione

PS invitiamo tutti coloro che ci mandano e-mail con richieste e domande varie, visto il loro interesse, di procedere prima all’iscrizione al nostro Comitato, è il modo più giusto e leale per dare un attivo contributo alla nostra causa. Grazie.  (potete scaricare qui in alto i moduli di adesione e privacy e inviarci un fax con i dati compilati)

Poteva sembrare - agli ingenui - una svista, anche se è stata molto grave. Ma oggi replicano, quindi SVISTA NON ERA: era un atto volontario. Ok, si replica, anche se è Festa Nazionale. No problem. Oggi è partito questo secondo esposto. Ci prepariamo già per quello di domani, se non si stufano prima.

STIAMO UNITI !

Ecco l’esposto del 25 aprile (cominciamo a numerarli per data).

Oggetto: SECONDO ESPOSTO – RICHIESTA RETTIFICA.

          … 

….    Della smentita/rettifica richiesta ieri invece non c’è alcuna traccia, benché MF abbia avuto tutto il tempo di verificare la falsità di quanto già pubblicato; dunque ora abbiamo la conferma che si è trattato di una scelta volontaria, non di un errore (all’errore si sarebbe potuto - in parte - riparare pubblicando un articolo di rettifica).

    …. 

….           Per quanto riguarda i restanti passi dell’articolo, constatiamo, con soddisfazione, che MF si è già auto-smentito (ma senza volerlo e senza dichiararlo esplicitamente) su almeno un punto: la certezza espressa con tono perentorio nell’articolo di ieri 24.4.2008 sul fatto che la deliberazione Consob sul prezzo dell’Obbligo di Acquisto sarebbe stata presa PROPRIO NELLA GIORNATA DI IERI regredisce a certezza che la Consob addiverrà “…entro breve a fissare il prezzo a cui avverrà l’opa residuale…”

          Già non è il 24 aprile il giorno della Deliberazione, già si è passati a “entro breve”; e se un Risparmiatore fosse stato indotto a vendere IERI stesso ?

          Ci pare che la propolazione incontrollata di notizie false/errate, comunque tendenziose, pubblicate da simili mezzi di informazione VADA FERMATA, per non lasciare il Mercato in balìa di informatori non adeguati. Siamo costretti pertanto a sollecitare il Comunicato richiesto nell’esposto di ieri 24 aprile 2008.

          Chiediamo altresì di far luce, dandone pubblica conferma/smentita, sulla presunta operazione ai blocchi avvenuta ieri secondo alcuni organi di stampa (Radiocor, MF e altri) ma non riportata da importanti agenzie, secondo quanto ci riferiscono numerosi dei nostri Associati.

          Sottolineiamo (come ci fa notare un nostro Associato modenese) che il prezzo a cui tale operazione sarebbe avvenuta corrisponderebbe al conguaglio per denaro del corrispettivo dell’Opas, calcolato sulla singola azione: € 1,752 : 46 = € 0,038.           Distinti Saluti.  

Comitato per la Difesa degli Azionisti di Minoranza di Immobiliare Lombarda -        Il Presidente –

Abbiamo già capito da tempo che, prima di pagarci quel che ci spetta sulle NOSTRE AZIONI dovremmo farci il fegato amaro tante volte ma non c’è problema, ci siamo abituati e la consapevolezza della nostra forza l’abbiamo.

Avete notato che da ieri il Sole 24 Ore stesso, quello stesso che ci ha sempre ignorato fino ad oggi, ci ha ELETTO A PORTAVOCI DI TUTTE LE OPPOSIZIONI A FONSAI ?

Non lo diciamo noi, ma Loro !