Guida dell’azionista

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Cari Soci, abbiamo capito che, per decidere che cosa fare delle proprie azioni Immobiliare Lombarda, leggere i giornali più che inutile è dannoso.Ci siamo dunque fatti “self service” una piccola guida, tipo quelle “come si vota” che mandano in TV prima delle elezioni.Prima di tutto, ricordiamoci che la normativa che ci interessa (che sta nel T.U.F. o Legge Draghi o Decreto Legislativo n. 58/1998, che trovate nella versione aggiornata su www.consob.it) è cambiata il 19 novembre 2007, per effetto di un Decreto Legislativo cosiddetto sulla “Opa Europea”, che ha reso la nostra nomativa sulle Opa più simile a quelle degli altri Paesi dell’Unione Europea.Dunque, alla chiusura dell’Opas possono verificarsi 4 scenari:1) FONDIARIA SOTTO IL 90% DEL CAPITALE. Che cosa succede ? Non cambia nulla, le azioni restano tue e restano quotate. Vorrà dire che abbiamo vinto noi.2) FONDIARIA SOPRA IL 90% MA SOTTO IL 95%. Che cosa succede ? Il titolo verrà delistato, ma noi Azionisti potremo pretendere che Fondiaria compri le nostre azioni. A quale prezzo ? In questo caso il prezzo viene stabilito dalla Consob. E aggiungiamo anche che nei criteri per la determinazione del prezzo avranno un’importanza assolutamente preponderante le prospettive reddituali dell’emittente e i valori patrimoniali soprattutto in presenza di un rilevante patrimonio immobiliare, proprio quello che la Società di fatto ci impedisce di conoscere o che determina a modo suo. In concreto ? La delistano, ma probabilmente ad un prezzo equo (vedete il caso Acqua Pia Marcia …)

3) FONDIARIA TRA IL 95% ED IL 96,126%: si verificano, contemporaneamente, obbligo di acquisto e diritto di acquisto, ma al prezzo stabilito dalla Consob, determinato, come per il caso 2): cioè l’Azionista può pretendere che gli vengano comprate le azioni, ma anche Fondiaria può pretendere di comprarle (da chi non vuole vendere). Risultato: la delistano, ma probabilmente ad un prezzo equo (vedi sempre caso Acqua Pia Marcia).

4) FONDIARIA AL 96,127% O SOPRA: anche qui coesistenza di obbligo e di diritto di acquisto come al caso 3), ma stavolta allo stesso prezzo dell’OPAS. Cioè ?

E’ l’ipotesi a noi più sfavorevole: ce la portan via al loro prezzo. Questo non deve succedere e - siamo certi - non succederà, anche perchè faranno molta fatica a raggiungere tali percentuali. Però … c’è un però: la notizia più importante che riportiamo da Roma, direttamente da Consob, é questa: le azioni dovranno essere pagate tutte in contanti e a 0,145. In concreto ? Ce la portan via a 14,5 centesimi, ma ce li danno in contanti e si tengono le loro Milano Ass. Ciò accade perché, in questa prima fase di applicazione della Normativa riformata, dato che la Consob non ha ancora redatto un Regolamento applicativo sulle novità, opera una norma transitoria che, in sostanza, stabilisce proprio questo: pagamento del corrispettivo interamente in contanti, anche in caso di OPS o OPAS.

Dunque, attenzione ! Se io ho delle azioni IML oggi (o se me le compro domani) avrò comunque diritto, dopo l’Opas, che mi vengano pagate tutte, dalla prima all’ultima, 0,145 in contanti “sull’unghia”.

Ecco perché diciamo che i giornali, a partire dall’articolo apparso sul Sole24Ore di martedì 18 marzo, stanno scrivendo cose molto ambigue e non corrette (per non dire di peggio): NELLA PEGGIORE DELLE IPOTESI RICEVEREMO 0,145 IN CONTANTI PER TUTTE LE NOSTRE AZIONI.

Dunque, riflettiamo sulle nostre possibilità, con molto realismo:

A) se vendessimo oggi in Borsa prenderemmo meno di 0,145;

B) se consegnassimo in OPAS, almeno finché Milano Ass. vale meno di 4,90 €, prenderemmo meno di 0,145;

C) se tenessimo le azioni e si verificassero i casi 2) o 3) quasi sicuramente prenderemmo più di o,145;

D) se tenessimo le azioni e si verificasse il caso 4): dovremmo vendere per forza a 14,5 centesimi, ma tutti in contanti.

E’ evidente che anche la situazione D) è migliore della A) e della B) (a meno che Milano non superi i 4,90 €) che prevedono di cedere le azioni. La C) è senza dubbio la migliore.

Nei casi C e D - quelli preferibili - l’azionista ha tenuto le sue IML (e ha fatto bene, a nostro avviso).

Dunque, come vedete, è falso dire che non aderire è peggio che aderire, (ciò varrà almeno finché Milano assicurazioni non supererà i 4,90 €) e chi lo consigliasse Vi consiglierebbe contro il Vostro interesse.

Poichè ci viene riferito che varie banche stanno consigliando di aderire in ogni caso, lanciamo una sfida: provate a stampare queste riflessioni e a farle leggere al consulente della Vostra banca. Vediamo se continuerà a insistere nella sua tesi.

Azionista, pensa con la Tua testa, fatti da solo i Tuoi conti.

In giro c’è tanta gente cui interessano i Tuoi soldi, pochi a cui interessa il Tuo interesse.La Redazione Codamil